Betrachtet man Renditen über bestimmte Zeiträume (Intervalle), erhält man hilfreiche Einblicke betreffend langfristige Entwicklungen. Man erhält Antworten auf Fragen wie: „Wie hoch war die Wahrscheinlichkeit, dass eine Investition in den S&P500 über 7 Jahre eine negative Rendite erzielt?“ („Time below 0%), oder „Was war die schlechteste 20-Jahres Rendite zehnjährigen US-Staatsanleihen?“ („Min Return“), u.v.a.m. Eine solche Betrachtungsweise ist nicht intuitiv, daher einige Erläuterungen am Beispiel „monthly data“ mit „Rolling Interval“ 7Y:
Median Return: 10% _ 50% aller 84-Monatsintervalle (7 Jahre) haben eine Rendite die größer , und 50% eine solche, die kleiner als 10% ist
Time below 0%: 20% _ 20% aller 84-Monatsintervalle haben eine negative Rendite
Max Return: 30% _ die Rendite des besten 84-Monatsintervalls war 30%
Min Return: -10% _ die Rendite des schlechtesten 84-Monatsintervalle war -10%
95th %-ile Return: 25% _ 5% aller 84-Monatsintervalle haben eine Rendite von 25% oder mehr
5th %-ile Return: -5% _ 5% aller 84-Monatsintervalle haben eine Rendite von -5% oder weniger
Pain: 0.50 _ Anzahl der 84-Monatsintervalle mit negativer Rendite im Verhältnis zu jener mit positiver Rendite
Max Time <0%: 120 months (10 Years) _ Zeitraum aufeinanderfolgender negativer 84-Monatsintervalle
Die Daten sind, mit Ausnahme „daily data“1S&P500 Preisindex, „Total Return“ (Zinsen, bzw. Dividenden werden reinvestiert) und real (inflationsbereinigt).
Rolling Returns
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Datenquellen: monthly data Robert Shiller, Sterling Professor of Economics and Finance Emeritus at Yale University, annual data Aswath Damodaran, Stern School of Business at New York University